开云体育眩惑更多品牌告白主加大投放力度-开云(中国)kaiyun网页版登录入口

　　快手-W将于北京时刻11月19日发布财报，2025Q3揣测杀青营收352.9亿元，同比增多13.36%；预期每股收益0.96元，同比增多28.05%。

　　一、Q2财报简要总结

　　快手2025年第二季度事迹通晓超预期，总营收达350亿元，同比增长13%；经休养净利润56亿元，同比大幅增长20%。增长主要收货于两大中枢驱能源：一是电买卖务GMV同比加快增长18%，货架电商与直播电商双轮开动成效显耀；二是可灵AI的买卖化落地超预期，为告白及立异业务注入新动能。

　　二、Q3财报前瞻

　　中枢看点聚焦电商GMV结构质料与可灵AI买卖化进展，二者将决定估值逻辑切换标的。

　　电买卖务：GMV增速稳中有进，双轮开动深切盈利改善

　　2025年第三季度，快手电商不时老成增长态势。机构预测GMV按年增长15%，不时了Q2的加快势头。这一增长收货于“直播+货架”双轮开动格式的抓续深切：直播电商凭借履行场景上风看护用户粘性，而货架电商（包括商城、搜索等）则通过优化供应链与品类布局，杀青订单量快速普及，两者打算股东商流派量同比增长超20%。

　　盈利层面，电买卖务的变现遵循抓续优化。跟着品牌商家占比普及（揣测本季度占比达35%），告白与佣金投合的多元化变现格式股东电商联系收入增速高于GMV增速。同期，平台通过AI技巧为商家提供智能选品、营销投放等器具，缩小商家运营本钱的同期，普及了合座来反转动率。

　　短期来看，“双十一”促销行径将成为热切看点。据花旗预测，快手将简化扣头计策并提供AI技巧扶助，有望股东四季度GMV进一步放量。始终而言，供应链基础智商的完善与用户耗尽习尚的养成，将为电买卖务抓续增长奠定基础。

　　线上营销（告白）业务：AI赋能提速，韧性增长突显

　　告白业务手脚快手第二大收入起原，本季度揣测杀青同比增长12%。增长能源主要来自AI技巧对告白投放遵循的普及：可灵AI推出的智能投放系统能精确匹配告白主与观点用户，使单条告白的转动遵循普及约15%，眩惑更多品牌告白主加大投放力度。

　　结构上，遵循告白仍占主导，但品牌告白占比抓续普及至28%，主要受益于短剧、体育赛事等履行IP的买卖化奏效。举例，本季度快手好处短剧《焚烧里的尘埃》播放量破50亿，带动好意思妆、食物等行业品牌植入收入同比增长40%。不外，行业竞争加重仍给告白订价带来一定压力，揣测告白业务毛利率看护在60%掌握的踏实水平。

　　直播与立异业务：直播收入稳增，AI掀开增量空间

　　直播业务手脚快手的传统基本盘，本季度揣测杀青同比增长5%，保抓老成态势。增长主要来自付用度户数的稳步普及（揣测达1.2亿），以及诬捏礼物、直播带货分红等多元化变现样式的拓展。尽管直播行业合座增速放缓，但快手凭借下千里阛阓的高用户粘性，仍杀青了优于行业的通晓。

　　立异业务中，可灵AI成为最大亮点。揣测本季度AI联系收入同比增长36%，主要来自企业级AI科罚决议与C端升值劳动。举例，面向中小企业推出的“AI营销助手”已劳动超10万家客户，而C端的AI画图、智能编订等功能付费率普及至8%，成为新的收入增长点。

　　三、机构不雅点

　　总体来看，尽管观点价存在不对，但大宗机构对快手看护“买入”或“跑赢大市”的乐不雅评级，其看涨逻辑深广辘集于电商结构优化带来的盈利普及、可灵AI的买卖化后劲以及告白与电商的协同增长价值。

　　四、总结

　　2025年第三季度，快手的中枢看点在于增长质料的优化与AI买卖化的打破。电买卖务凭借“直播+货架”双轮开动杀青GMV同比15%的老成增长，品牌商家占比普及至35%股东盈利遵循改善；告白业务依托可灵AI赋能杀青12%增速，品牌告白占比达28%突显结构韧性；直播业务手脚基本盘保抓5%稳增，而可灵AI以36%的收入增速掀开增量空间。

　　瞻望将来，四季度“双十一”电商旺季的GMV放量、可灵AI在告白与短戏院景的深度渗入，以及货架电商基础智商的抓续完善开云体育，将成为股东快手事迹与估值进阶的要津能源。本次财报对电商品牌占比、AI收入拆分及告白转动遵循的走漏，将为这些增长动能的强度提供热切开采。